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Este es el caso de ArcelorMittal, que en estos días ha recibido muy positivas recomendaciones al calor de la recuperación sobre todo de los sectores de automoción, construcción y petrolífero. Los analistas de Citi han fijado el precio objetivo del gigante acerero en 30 euros por acción, con recomendación de comprar. No en vano, esta valoración implica un potencial de subida superior al 35% de su actual precio del mercado.

Los expertos del banco de inversión consideran que tanto el sector como Arcelor Mittal en particular se encuentran en modo de creación de valor que pone freno al deterioro que venían sufriendo desde 2009.

De este modo, señalan, el “spread” entre rentabilidad sobre capital invertido y el coste de capital invertido pasará del 5,8% negativo anual en los últimos ejercicios, al 1,5% positivo en el período 2017-2020. También destaca los buenos ratios del grupo que cotiza con un precio por debajo del valor en libros.

En estos días, el grupo ha puesto además en marcha un programa de recompra de bonos por algo más de 1.000 millones de euros. En concreto, ha realizado una oferta de adquisición en efectivo de sus bonos en circulación con vencimiento en 2022, con un interés del 6,25%, en 2039, con una rentabilidad del 7%, y en 2041, que devengan un interés del 6,750%.

El grupo financiará esta oferta con recursos de tesorería existentes. El objetivo de la operación es reducir su endeudamiento bruto y sus gastos por intereses, lo que repercutirá muy favorablemente sobre sus cuentas a medio y largo plazo. Una muy buena noticia para los expertos de Renta 4 que aconsejan sobreponderar con un precio objetivo de 23,7 euros por acción.

Al tiempo, el grupo ha anunciado que invertirá 847 millones de euros en México a lo largo de los tres próximos ejercicio con el fin de mejorar su capacidad productiva de acero que le permita cumplir con los requerimientos del aumento de la demanda.

Las acciones Arcelor Mittal cotizan a poco más de 22 euros en la actualidad, con una mínima revalorización en el cómputo global del ejercicio del 5%. Sin embargo, en los mejores momentos del año ha llegado a moverse por encima de los 26 euros por título.

Nivel sobre el que podría cerrar el ejercicio, según los expertos técnicos, si recupera la tendencia alcista primaria que viene desarrollando desde principios de 2016. Una posibilidad bastante factible, observando el perfil que viene dibujando. Más complicado será llegar a los 30 euros que indican los analistas de Citi, pues sobre los 26 euros encuentra una gran barrera que será difícil superar si no presenta mejores argumentos que la creación de valor.

Fuente:J. Muñoz, CapitalMadrid, 04/10/2017